Согласно данным табл. 2.7, в 2010 году произошло поступление только прибыли. В 2010 году были использованы только средства неиспользованной прибыли с целью погашения убытков прошлых лет

В 2011 году произошло поступление всех составляющих собственного капитала, кроме резервного капитала. В 2011 году использованы средства неиспользованной прибыли.

Таким образом, за исследуемый период основная часть как поступления, так и расходования средств собственного капитала проводилась за счёт нераспределённой прибыли.

В рамках исследования проведено сравнение коэффициентов поступления и выбытия собственного капитала по его структурным элементам. В 2010 году коэффициент поступления всего собственного капитала составляет 0,005, а выбытия 0,11, что показывает на наличие процесса уменьшения собственного капитала, т.к. коэффициент поступления ниже коэффициента выбытия. Данный факт отрицательно характеризует движения собственного капитала в 2010 году.

В 2011 году коэффициент поступления собственного капитала выше коэффициента его выбытия, что говорит о начавшемся процессе накопления собственного капитала и является положительной динамикой.

Процесс снижения собственного капитала в 2010 году проходил в результате того, что коэффициент поступления нераспределённой прибыли превышал коэффициент её выбытия. В 2011 году руководство предприятия сменило стратегию использования собственного капитала и начался процесс его накопления. Соотношение коэффициентов по всем структурным единицам собственного капитала является нормальным.

Рост собственного капитала в большинстве случаев обуславливается получением чистой прибыли и ее дальнейшим перераспределением.

Темпы роста собственного капитала (отношение суммы реинвестированной прибыли к собственному капиталу) зависят от следующих факторов:

рентабельности продаж (ROS) ‒ отношение чистой прибыли к выручке;

оборачиваемости капитала (Коб) ‒ отношение выручки к среднегодовой сумме капитала;

структуры капитала (мультипликатор капитала ‒ МK), характеризующей финансовую активность предприятия по привлечению заемных средств (отношение среднегодовой суммы валюты баланса к среднегодовой сумме собственного капитала);

доли отчислений чистой прибыли на развитие производства (коэффициент реинвестирования прибыли ‒ КРП) ‒ отношение реинвестированной прибыли к сумме чистой прибыли.

Для расчета влияния данных факторов на изменение темпов роста собственного капитала А.Д. Шереметом и Р.С. Сайфулиным предложена следующая модель:

(2.1)

где ‒ темп прироста собственного капитала;

Пр ‒ реинвестированная прибыль;

- среднегодовая сумма собственного капитала;

ПЧ‒ чистая прибыль;

В ‒ выручка;

‒ среднегодовая сумма капитала (активов).

Два первых фактора отражают действие тактической, а два последних ‒ стратегической финансовой политики. По мнению вышеназванных авторов, правильно выбранная ценовая политика, расширение рынков сбыта приводят к увеличению объема продаж и прибыли предприятия, повышению уровня рентабельности продаж и скорости оборота капитала. В то же время нерациональная инвестиционная политика может снизить положительный результат первых двух факторов.

Расчет влияния этих факторов можно выполнить одним из способов детерминированного факторного анализа, используя данные табл. 2.8.